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你的票能涨吗?这一指标告诉你真相!32股股价或

文章来源:未知 更新时间:2018年-01月-04日

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  如同上海证券报新年献词“信仰新时代,做多新时代”所指出的,回首2017,“核心资产,漂亮50,有人一脚踏入价值投资的黄金年代;黑天鹅,灰犀牛,有人一头撞进不可预知的黑暗泥潭”;面向2018,“这时代,需要新动能;这时代,更需要‘心动能’。多数人因为看见而相信,少数人因为相信而看见。因为相信价值,方守得核心资产的丰厚收益;因为相信成长,才收获科技股弹眼落睛的回馈”。

  是的,价值是股价成长的动能,而成长是价值凸显的基础,这一点不少券商的2018年度策略报告也纷纷指出。

  如长江证券在策略报告中称,2018年将是大小盘盈利增速收窄的一年,因此并不会表现出显着的风格差异。同时,在“新结构市场”环境下,伴随着行业龙头的价值回归,2018年将延续以“景气”为核心的价值深化;

  海通证券认为,2638点以来市场风格整体体现为价值占优,随着成长龙头估值盈利趋于合理,市场未来有望演变为价值龙头携手成长龙头,价值龙头中金融性价比更优、消费白马有配置意义,成长龙头可关注先进制造(自动化、信息化)、新兴消费(品牌化、服务化)等;

  华泰证券指出,2018年A股市场大概率面临的组合是:盈利能力将在上半年进入高点之后缓慢回落,同时利率水平高位震荡,市场整体估值也将随着盈利整体下行而下沉。在盈利能力进入修复末期,受益于行业集中度提升及总资产周转率向上的龙头公司将继续引领A股,坚定“以龙为首”;

  中信建投证券表示,从配置角度来看,在估值方面,A股公司价值蓝筹的估值水平与海外市场相当,金融、地产、工业、能源、公用事业等传统板块仍然具备一定的估值优势,而行业龙头标的仍然有一定的溢价空间。在盈利增速方面,A股公司净利润增速总体向好,但2018年上游利润增速有所回落,大消费板块会和新经济板块有所改善。

  显然,市场各方都认为估值和成长大概率将成为2018年A股市场的关键词。那么,有什么指标可以同时衡量A股公司的估值水平以及成长能力呢?PEG (市盈率相对盈利增长比率)可以说正是为此量身定做。

  PEG指标是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度,计算公式:PEG=PE/(企业年盈利增长率*100),是表示市盈率相对盈利增长比率的估值指标。PEG指标是在PE(市盈率)估值基础上发展起来的,弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。

  粗略而言,PEG值越低,股价遭低估的可能性越大,这一点与市盈率类似。PEG虽然不像市盈率和市净率使用得那样普及,但同样非常重要,在某些情况下还是决定股价变动的关键性因素。

  当PEG等于1时,表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性;

  如果PEG大于1,则这只股票的价值可能被高估,或者市场认为这家公司的业绩成长性会高于市场预期;

  当PEG小于1时,要么是市场低估了这只股票的价值,要么是市场认为其业绩成长性可能比预期的要差。

  PEG指标的好处就是将估值水平和业绩成长性很好地相结合,而其中的关键就是对公司未来的业绩增长水平作出准确预期。为此,我们使用朝阳永续对A股公司2017年以及2018年每股收益的一致预期数据进行相关测算。

  统计显示,在剔除2016年净利为负、或者最新动态市盈率为负、或者2017年一致预期每股收益为负、或者2018年一致预期每股收益为负的公司后,在3107家可比公司中,经过计算后2864家公司2018年预期净利复合增长率为正,占比高达92.18%。

  其中,362家公司2018年预期净利复合增长率超过了100%,127家公司超过了200%,19家公司净利复合增长率在500%以上(见下表),深华发A(2695.27%)、美利云(000815)(1004.98%)以逾10倍的复合增长率大幅居前。

  制表:数据应用部

  我们以2018年预期净利复合增长率以及最新动态市盈率数据对PEG指标进行测算,统计显示,PEG小于1 的有1092只个股,小于0.50的有394只个股,小于0.20的有112只个股,小于0.10的有32只个股(见下表)。

  制表:数据应用部

  我们知道,如果每股收益预期准确的话,则PEG越低,显示当前股价被明显低估。在所测算的PEG低于0.10的32个股中,明显可以看到资源类周期股占居了大多数,这其实也符合相关领域供给侧改革见效,导致相关公司业绩大幅提升的现实,或许这些PEG低企个股未来估值水平有望再上台阶。

  可以看到,今日A股市场上演2018开门红行情,周期板块风云再起,未来是否能强者恒强,我们拭目以待。

  中信建投证券最新研报认为,京蓝科技(000711) 联合辽河工程局中标1.3亿项目,增添业绩确定性;三大布局落地,“大生态”格局现雏形;诸多政策持续利好,农业节水PPP模式快速推进;切入清洁能源领域,有望成为又一业绩增长点;借力资本运作,积极布局产业投资。预计公司2017年、2018年将实现营业收入42.41亿元、65.80亿元,归母净利润分别为3.52亿元、5.96亿元,维持“买入”投资评级,目标价21.00元。

  海通证券发表报告认为,粤泰股份(600393)营收大幅增长,毛利率和净利率保持较高水平,账面现金充裕,流动性较好。此外,公司通过收购方式继续拓展房地产项目,大股东注入资产后发展加速并尝试多元化发展,涉及养老、金融保险、产业投资和跨境投资。预计公司2017年每股收益为0.54元,维持“增持”投资评级,目标价10.80元。

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